Gracias al convenio interinstitucional entre la Cámara de Comercio de Tuluá y la empresa Acciones y Valores traemos semanalmente información de la economía local y global.

Perspectiva semanal 18 de julio de 2023

La semana anterior conocimos evidencia adicional de una disminución gradual en las presiones sobre los precios en la economía de los EE.UU. Tanto el Índice de Precios al Consumidor (IPC) general como la inflación básica aumentaron un 0.2% en junio, siendo los avances mensuales más bajos desde principios de 2021. Por su parte, los precios básicos al productor registraron su aumento anual más suave desde febrero de 2021. Aunque la demanda laboral se mantiene saludable, otros indicadores sugieren que los empleadores podrían estar retrocediendo en las contrataciones. Este resultado inesperado pero positivo animó a los inversionistas. Los mercados accionarios y los commodities registraron ganancias, mientras que el dólar y las tasas de interés disminuyeron.

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Perspectiva semanal 10 de julio de 2023

En Colombia, el DANE informará sobre el curso de los precios al consumidor del mes de junio donde el mercado anticipa una cifra comprendida en el rango 0.30% - 0.40% mensual, con amplia expectativa porque la contracción de los precios de lo alimentos se mantenga y el efecto de los incrementos en los precios de los combustibles mantenga presionada la canasta de transporte. 

• Para el mes de mayo esperamos que el enfriamiento haya continuado con una producción industrial que habría crecido un limitado 0,40% interanual como consecuencia de un crecimiento negativo del -2,32% interanual de la producción manufacturera. Adicionalmente las ventas al por menor se contraerían por tercer mes consecutivo con un crecimiento del -4,75% interanual. 

• A nivel global los mercados se preparan para una nueva ronda de informes de inflación de junio (Ipc), en donde se espera que la variable muestre los efectos de la política monetaria contractiva y nuevas reducciones. Alemania publicará las estimaciones definitivas del Índice Armonizado de Precios de Consumidor, que anteriormente se había estimado en un 6.8% interanual. El miércoles, EE.UU. publicará el IPC, en donde se prevé que aumente un 3.6% interanual esto es un crecimiento 0.2% intermensual, algo ligeramente superior al de mayo.

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Perspectiva semanal 27 de junio de 2023

En Colombia, el DANE informó que la actividad se contrajo -0,8% anual en abr-23, cifra muy inferior a nuestro pronóstico (0,2%). Adicionalmente, la economía se contrajo -1,0% de forma mensual, siendo la primera variación negativa en 25 meses (feb-21: -1,6% m/m). Las actividades terciarias mostraron un modesto avance mensual (+0,8% anual) que resalta la desaceleración del consumo privado. En general, el crecimiento económico en lo que va de año ratifica por ahora nuestra previsión del PIB para el 2023 de 1.2% anual, a medida que esperamos que la economía experimente una desaceleración como consecuencia de la caída de los ingresos reales, el efecto de las altas tasas de interés y una inversión lenta en medio de un alto nivel de incertidumbre política. 

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Perspectiva semanal 19 de junio de 2023

En Colombia, Fedesarrollo mostró como el Índice de Confianza del Consumidor (ICC) alcanzó un balance de -22,8%, tras recuperar 6 puntos porcentuales (pps) la mejora en las perspectivas económicas se atribuye principalmente a un aumento del 3,8% en el Índice de Expectativas del Consumidor y un incremento del 9,5% en el Índice de Condiciones Económicas. Por su parte en abril, la producción industrial en Colombia experimentó una caída significativa del 6,4%, según el informe del Dane. La industria manufacturera se vio especialmente afectada, con una variación negativa del 6,4% anual. 

En el entorno internacional, la anterior fue una semana ajetreada tanto para los mercados como para los responsables de política monetaria, ya que una lista saludable de datos económicos estuvo acompañada de una reunión de la FED. En general, los datos fueron consistentes con la desaceleración de la inflación y el crecimiento de la producción, pero a un ritmo gradual en lugar de repentino. En mayo, un 19 % neto de las empresas informó una expectativa de expandir sus nóminas durante los próximos tres meses, dos puntos porcentuales más que en abril, y el porcentaje neto de empresas que aumentan los precios ahora está en su nivel más bajo desde marzo de 2021.

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Perspectiva semanal 13 de junio de 2023

En el contexto local, el DANE dio a conocer el informe de la inflación, según el cual, en mayo la inflación anual en Colombia fue del 12.36%, mostrando una disminución significativa en comparación con el año anterior, cuando fue del 9.07%. La variación mensual se situó en un 0,43%. Las divisiones de gasto que más aportaron a la variación anual de la inflación fueron alimentos y bebidas no alcohólicas, alojamiento, agua, electricidad y gas, transporte, restaurantes y hoteles, y bienes y servicios diversos. 

En el entorno internacional, la semana anterior tuvo un calendario ligero de datos económicos. En EE.UU. el índice ISM Services cayó a 50,8, lo que muestra que el sector de servicios puede estar perdiendo impulso. El Banco Central de Canadá tomó por sorpresa a los mercados al aumentar la tasa de interés en 25 puntos básicos al 4,75%, indicando que la política monetaria existente no era suficientemente restrictiva para equilibrar la oferta y la demanda.

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Perspectiva semanal 30 de mayo de 2023

En el contexto local, la semana anterior, el informe de reservas y recursos de la Agencia Nacional de Hidrocarburos (ANH) reveló que las reservas de gas han disminuido en un 10% y las de petróleo han experimentado un ligero aumento del 1% en 2022. De otra parte, según las estadísticas de la SFC, en marzo, se observó una desaceleración en la cartera bruta, con una variación anual del 0,11% en términos reales. El saldo bruto de la cartera llegó a $673,9 billones y el indicador de profundización se situó en el 44,6% del PIB, en comparación con el 48% del PIB registrado hace un año. 

En el entorno internacional, el mercado aumentó las apuestas de que la FED continuará aumentando las tasas de interés, ya que los datos mostraron que el consumidor estadounidense, el mayor motor de la economía nacional, luce resistente. El consumo personal, ajustado por la inflación, saltó un 0,8%, superando los pronósticos, en abril desde un aumento del 0,1% en marzo. El crecimiento económico del 1T23 se revisó al alza, en parte debido al fuerte gasto de los consumidores. La medida de inflación preferida por la FED resultó más fuerte de lo esperado en abril.

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Perspectiva semanal 23 de mayo de 2023

En el contexto local, la narrativa de los mercados se centra en los avances que se puedan dar en el marco de las discusiones de las reformas a la salud, pensional y laboral, las cuales tendrían espacios limitados para su aprobación, donde consideramos que hay más consensos en la reforma pensional a pesar del gran avance de la semana anterior en materia de la reforma a la salud.

En el entorno internacional, los indicadores de actividad de manufactura y servicios rodearán la narrativa que aproxima la decisión que en materia de política monetaria tendrá que adoptar la Reserva Federal (FED) el próximo mes de junio. En la volatilidad reciente de los mercados sigue incorporado el nerviosismo que supone la falta de acuerdo para aumentar el techo de la deuda.

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Perspectiva semanal 16 de mayo de 2023

En el contexto local, la narrativa de los mercados se centra en el tamaño del enfriamiento que muestra la economía durante el 1T23 y que tendrá la capacidad de cuantificar el efecto de los altos precios de la inflación al consumidor y las tasas de financiamiento en los agentes locales luego de las aceleradas subidas por parte del Banrep durante los últimos 18 meses. 

Perspectiva semanal 09 de mayo de 2023

En el contexto local la narrativa de los mercados se centra en la revisión que hará el Ministerio de Hacienda y las alternativas para mitigar el impacto del Fondo de Estabilización de Precios de los Combustibles en las finanzas públicas, dado que es una prioridad del Gobierno para asegurar la sostenibilidad de las finanzas públicas, y la sostenibilidad financiera de Ecopetrol. 

En datos sorprendió positivamente los avances de la inflación cuando el DANE reportó una caída al 12.82% anual en abril. En el entorno internacional, la atención estará en la inflación tanto al productor como al consumidor en EE.UU. como un driver importante para aproximar el curso de la política monetaria de la Fed. Esta semana el Banco de Inglaterra -BoE- se une a la campaña alcista con otros +25pb para alcanzar el 4.5%.

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Perspectiva semanal 02 de mayo de 2023

En el contexto local la remodelación del gabinete del presidente Petro causó incertidumbre y desvalorizaciones en los mercados internos tras la salida inesperada del ministro Ocampo. En datos sorprende positivamente los avances del mercado laboral cuando el DANE reportó una tasa de desempleo nacional del 10% en marzo, mientras un año atrás era de 12,1%.

En el entorno internacional, la atención estará en la decisión de política monetaria de la Fed, el BCE y el Copom. En los primeros dos casos estimamos un alza de 25pb, mientras que en Brasil esperamos que la tasa Selic se mantenga sin cambios.

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Perspectiva semanal 25 de abril de 2023

Fedesarrollo Según las declaraciones registradas ante la Dian en febrero de 2023, las importaciones alcanzaron los US$5.058 millones CIF y presentaron una disminución de 13,2% con relación al mismo mes de 2022. Según el DANE, esta disminución obedeció principalmente a la caída de 16,6% en el grupo de Manufacturas. 

En el entorno internacional, la atención estará en el PIB de 1T23 tanto de la Eurozona como de EE.UU. donde estimamos un crecimiento de 2.2% con un avance de 4.1% en el consumo personal.

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Perspectiva semanal 18 de abril de 2023

Fedesarrollo reportó que el Índice de Confianza del Consumidor (ICCO) alcanzó un balance de -28,5 % en marzo de 2023. Esta disminución se debió principalmente a una reducción de -4,0 pps en el Índice de Condiciones Económicas, compensado parcialmente por una mejoría de 1,6 pps en el Índice de Expectativas del Consumidor.

En el entorno internacional, la atención estará en cifras del sector manufacturero en EE.UU. y en las minutas de la última reunión del BCE, así como en los resultados corporativos del 1T23 en EE.UU. especialmente del sector Bancario

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Perspectiva semanal 11 de abril de 2023

En Colombia, en línea con nuestras expectativas, el Banco de la República incrementó la tasa de referencia en 25pb, llevándola a 13%. Tras la decisión, esperamos que en adelante la tasa se mantenga inalterada y que solo si la inflación de marzo sorprende al alza vemos espacio para un aumento adicional de la misma magnitud en abril. 

Por su parte, anticipamos la inflación de marzo en 0.94% m/m, lo que sería bastante favorable. En el entorno internacional, la atención estará en las reacciones al incremento sorpresivo de recortes de producción de la OPEP+ y a la publicación de los reportes de empleo en EE.UU., buscando señales de las próximas acciones de la Fed. En Europa, el IPP seguiría reflejando la mejoría de las cadenas globales de suministro.

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Perspectiva semanal 4 de abril de 2023

En Colombia, en línea con nuestras expectativas, el Banco de la República incrementó la tasa de referencia en 25pb, llevándola a 13%. Tras la decisión, esperamos que en adelante la tasa se mantenga inalterada y que solo si la inflación de marzo sorprende al alza vemos espacio para un aumento adicional de la misma magnitud en abril. 

Por su parte, anticipamos la inflación de marzo en 0.94% m/m, lo que sería bastante favorable. En el entorno internacional, la atención estará en las reacciones al incremento sorpresivo de recortes de producción de la OPEP+ y a la publicación de los reportes de empleo en EE.UU., buscando señales de las próximas acciones de la Fed. En Europa, el IPP seguiría reflejando la mejoría de las cadenas globales de suministro.

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Perspectiva semanal 28 de marzo de 2023

En Colombia, esperamos que el Banco de la República incremente la tasa de referencia en 25pb, llevándola a 13%. Pensamos que la decisión será por mayoría pues la debilidad esperada de la demanda agregada -DA- jugará a favor de mantener la tasa por parte de una minoría liderada por el Ministro de Hacienda, pero en todo caso descartamos posturas a favor de incrementos mayores.  El comunicado sería menos hawkish, destacando datos más favorables de inflación recientemente.  

Estaremos atentos también a la presentación del informe del mercado laboral por parte del DANE, para el mes de febrero donde esperamos leves mejoras. En el entorno internacional, la atención estará en las cifras de gasto e ingreso personal en EE.UU. y en las intervenciones de algunos miembros de la Fed tras la reciente decisión de incrementar la tasa en +25pb

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Perspectiva semanal 21 de marzo de 2023

En Colombia, la actividad económica inició el 2023 con un menor crecimiento en el mes de enero vs las cifras reportadas en el mismo mes de 2022. El Indicador de Seguimiento a la Economía (ISE), el cual mide el Dane, registró un crecimiento anual de 5,77%, al comparar los datos con enero de 2022. 

Esta semana conoceremos las encuestas de Fedesarrollo sobre la confianza de los industriales y comerciantes para el mes de febrero, donde esperamos que la coyuntura de alta inflación y tasas de interés puedan impactar la percepción de los empresarios. En el entorno internacional la atención estará en la decisión de política monetaria de la Fed.

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Perspectiva semanal 7 de marzo de 2023

En la agenda de anuncios a nivel local, esta semana el DANE informará sobre el curso de las exportaciones durante el mes de enero de 2023. El mercado reaccionará a la publicación del IPC del mes de febrero el pasado fin de semana.

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